Los comerciantes que valoran tanto el apalancamiento como la descentralización continúan gravitando en dirección a Hyperliquid. El intercambio descentralizado centrado en los perpetuos se ha aventajado a sus rivales, como Aster y Lighter, que luchan por convertir la actividad a corto plazo en volúmenes comerciales duraderos.
En los últimos siete días, Hyperliquid procesó aproximadamente de $40,7 mil millones en tamaño de operaciones de delincuentes, según datos de CryptoRank y DefiLlama, superando a Aster con $31,7 mil millones y Lighter con $25,3 mil millones.
La brecha es aún más pronunciada en el interés hendido, una medida de dónde los operadores están dispuestos a apoyar posiciones apalancadas en zona de simplemente rotar el flujo. Durante las últimas 24 horas, Hyperliquid mantuvo aproximadamente $ 9,57 mil millones en interés hendido, mientras que otros DEX importantes combinados, incluidos Aster, Lighter, Variational, edgeX y Paradex, representaron aproximadamente de $ 7,34 mil millones.
Ese desequilibrio sugiere que Hyperliquid se está convirtiendo en el zona principal donde los comerciantes aparcan el aventura, no sólo persiguen el tamaño.
La discrepancia se ha agudizado a medida que la actividad impulsada por incentivos se desvanece en otros lugares. Lighter, cuyos volúmenes aumentaron ayer de su tiro vaporoso a finales de diciembre, ha experimentado una musculoso desaceleración en la actividad desde que comenzó la distribución, con un tamaño de operaciones semanal que casi se triplicó desde su mayor de diciembre de más de 600 millones de dólares. La caída resalta la ligereza con la que la solvencia puede retroceder una vez que las recompensas simbólicas se reducen o se obtienen.
El patrón se hace eco de una preocupación más amplia planteada al ganancia de Token2049 por el CEO de BitMEX, Stephan Lutz, quien advirtió que muchos DEX delincuentes dependen de modelos con muchos incentivos que luchan por retener la solvencia una vez que las recompensas se normalizan.
En una entrevista con CoinDesk, Lutz describió los incentivos simbólicos como una forma de publicidad paga que puede producir ráfagas de actividad pero que a menudo no logra apoyar el compromiso de aventura a extenso plazo.
La caída de Lighter a posteriori del tiro vaporoso refleja esa vulnerabilidad, incluso cuando la veterano proporción de interés hendido de Hyperliquid sugiere que puede estar mejor posicionado para retener a los comerciantes cuando los incentivos se desvanezcan.
Aún así, el dominio operante no se ha traducido en una fortaleza simbólica. Al igual que otros tokens de gobernanza de Exchange y DeFi, el HYPE de Hyperliquid se ha manido bajo presión en las últimas semanas, lo que refleja un incredulidad persistente en torno a las emisiones, la acumulación de valencia y la capital a extenso plazo.
Por ahora, el mercado parece cómodo separando la utilidad del zona de la exposición simbólica. Hyperliquid está ganando la competencia por el flujo y el apalancamiento, pero sigue siendo una pregunta abierta si puede convertir ese liderazgo en valencia financiero duradero para los poseedores de tokens.
