En un mundo donde las emociones mueven mercados, el pesimismo ha vuelto a apoderarse de bitcoin (BTC).
Sin confiscación, en medio de este ruido estrepitoso, una corriente contraria empieza a tomar forma: el miedo extremo, allí de ser una sentencia de crimen, podría estar señalando un momento esencia para los inversionistas con visión a espléndido plazo.
¿Es este el preludio de una nueva etapa dorada o simplemente otro capítulo de incertidumbre? Los datos y las voces del mercado ofrecen pistas que vale la pena explorar.
El Índice de Miedo y Codicia, una aparejo que mide el pulso emocional de los inversionistas, llegó a caer en la zona de «miedo extremo». Este engendro no es nuevo. Históricamente, cuando el temor se apodera del mercado, los precios de bitcoin tienden a tocar fondo o, al menos, a estabilizarse antiguamente de un repunte.
Tommaso Scarpellini, analista de datos y responsable de la columna de Financial Serenity, observa este patrón con interés. «No me sorprende ver surgir nuevas opiniones apocalípticas; esto tiende a ocurrir cuando el índice refleja un sentimiento tan débil», señala.
Para él, las estadísticas han demostrado ser un capitán más confiable que las voces altisonantes de las finanzas tradicionales.
El miedo como brújula del mercado
El prospección de Scarpellini no se zócalo en intuiciones vagas. El Índice de Miedo y Codicia combina factores como la volatilidad de los precios, el impulso del mercado y la relación entre opciones de liquidación (puts) y adquisición (calls) en los derivados.
Cuando el puntaje cae, el miedo domina. Los inversionistas venden para guarecerse de pérdidas o se abstienen de entrar al mercado. Sin confiscación, cuando superpones el Índice de Miedo y Codicia con el croquis de precios de BTC, «se hace evidente que este habría sido un gran indicador contrario para los inversionistas de BTC a espléndido plazo en el pasado». En otras palabras, las zonas de miedo extremo han representado históricamente puntos de entrada sólidos, señala.
«No se alcahuetería de predecir el fondo exacto, sino de confesar oportunidades decentes», señala el analista.
Este enfoque contrario —comprar cuando otros venden— no es ninguna novedad en el mundo de las inversiones. Lo que sí fuego la atención es cómo el pesimismo contemporáneo contrasta con la cambio de bitcoin en la última decenio.
En 2017, cuando la moneda digital alcanzó los 20.000 dólares, figuras como Ray Dalio, Jamie Dimon y Larry Fink la tildaron de burbuja, fraude y especulación sin fundamento. El mercado bajista que siguió pareció darles la razón. Pero la historia dio un locución, menos de seis primaveras a posteriori, bitcoin se cotiza a cinco veces ese valencia, y algunos de sus críticos más feroces han cambiado de banco.
Por ejemplo, Dalio suavizó su postura y ahora ve a bitcoin como una alternativa viable al oro y a los activos de deuda. Fink, CEO de BlackRock, fue más allá: calificó a la criptomoneda como «oro digital» y reconoció que su incredulidad auténtico era errado, tal como lo reportó CriptoNoticias.
Hoy, BlackRock gestiona el ETF de bitcoin más sobresaliente del mundo, enérgico en enero de 2024. Estos cambios de opinión subrayan una verdad incómoda: las predicciones emocionales pueden sentenciar estrepitosamente, mientras que los patrones del mercado ofrecen una novelística más consistente.
Una observación técnica al ciclo
Más allá del sentimiento, los indicadores técnicos igualmente aportan claridad. Scarpellini destaca el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 períodos como una aparejo útil para entender la dinámica de precios de bitcoin.
Este indicador, que mide la velocidad y el cambio de los movimientos de precios, oscila entre 0 y 100. Un RSI superior a 70 sugiere que el activo está sobrecomprado; por debajo de 30, infravalorado.
Recientemente, bitcoin tocó los 50 puntos en el RSI antiguamente de rebotar desde los 80.000 dólaresun nivel psicológico esencia. Actualmente, cotiza rodeando de los 86.000 dólares, mientras los 90.000 dólares se perfilan como la barrera que de ser superada podría brindar el camino a un nuevo mayor histórico.
Al revisar el historial, el analista encuentra que, de siete configuraciones similares en el RSI, solo dos marcaron el inicio de un mercado bajista prolongado. Las otras cinco fueron retrocesos temporales interiormente de una tendencia alcista más amplia.
«Cada corrección se siente como el fin del mundo, pero los verdaderos mercados bajistas son más difíciles de detectar en el croquis de bitcoin que las zonas de consolidación», asegura Scarpellini. Este antecedente nos invita a la advertencia: ¿estamos frente a un simple ajuste o frente al preludio de poco decano?
Los fundamentos bajo el microscopio
Si el sentimiento y los técnicos ofrecen una capitán, los fundamentos plantean un desafío decano. Bitcoin no genera dividendos, no tiene utilidad industrial y su valencia depende enteramente de la confianza del mercado.
¿Cómo evaluar entonces si está sobrevalorado o infravalorado? Aquí entra en descanso el indicador MVRV, que compara la capitalización de mercado contemporáneo de bitcoin con su valencia realizado —es afirmar, el precio al que las monedas cambiaron de manos por última vez—. Un MVRV parada indica júbilo; un MVRV bajo, subvaluación.
Actualmente, el Z-Score del MVRV, una traducción estandarizada de este indicador, se sitúa en 2. Históricamente, las «zonas de adquisición» se han situado por debajo de 1, mientras que las «zonas de liquidación» han superado los 7 puntos.
Con un valencia de 2, bitcoin no está ni en división de pánico ni en una burbuja evidente. «No sé cuál es el valencia puntual de bitcoin, pero el mercado sí cree en él», apunta Scarpellini. Esta observación refuerza la idea de que, más allá de las opiniones, la dinámica oferta-demanda sigue siendo el motor principal de la moneda.
El peligro siempre acecha
A pesar de la evidencia estadística, ningún prospección está exento de incertidumbre. Los descargos de responsabilidad lo repiten hasta el cansancio: el pasado no garantiza resultados futuros.
Una probabilidad del 90% aún deja un 10% de ganancia para lo inesperado, y en el mundo de las finanzas, ese porcentaje puede traducirse en pérdidas significativas. «El peligro es inherente a cualquier osadía basada en datos», reconoce el analista de Financial Serenity. Bitcoin, con su volatilidad legendaria, amplifica esa efectividad.
Por ello, la pregunta auténtico —»¿en qué grado del ciclo estamos?»— no tiene una respuesta definitiva. Scarpellini prefiere abordarla desde una perspectiva multidimensional: el sentimiento muestra miedo, los técnicos sugieren un retroceso manejable y los fundamentos no indican un colapso inminente.
«No veo razones para ser bajista en bitcoin», afirma. Sin confiscación, evita caer en el optimismo ciego. «Analizo bitcoin como cualquier otro activo, siguiendo su novelística a través de datos, no de emociones».
Un futuro incierto, pero resistente
El pesimismo que envuelve a bitcoin en marzo de 2025 no es un engendro arrinconado; es parte de un ciclo que se ha trillado desde los primeros días de la moneda digital.
Las voces que predicen su desaparición contrastan con los números que sugieren resiliencia. El miedo extremo, allí de ser una condena, ha actuado como una señal contraria en el pasado, mientras que los giros de opinión de figuras como Dalio y Fink reflejan la dificultad de anticipar el destino de este activo.
Entre el ruido y los datos, una certeza emerge: bitcoin sigue desafiando a sus detractores. Si el futuro confirmará esta tendencia o traerá sorpresas, solo el tiempo —y el mercado— lo dirán. Por ahora, la moneda permanece en el centro del debate, tan viva como siempre.
