Esta semana, el Bandada de Pagos Internacionales (BPI) publicó un noticia que revela que gigantes tecnológicos como Amazon, Google y Microsoft están asumiendo niveles de deuda sin precedentes para financiar la carrera de la inteligencia sintético (IA). Estos datos revelan un aumento de la deuda mientras más empresas mineras de Bitcoin están trasladando sus operaciones a centros de datos de IA para diversificar sus ingresos en el coetáneo mercado bajista.
Según el documento, estas empresas son conocidas como hiperescaladorEmitirá más de USD 100.000 millones en bonos en 2025 Esto es para construir un centro de datos.
Este aberración se produce porque el costo de desarrollar IA está aumentando más rápido que el efectivo que generan estas empresas. Para no asustar a los inversores, Las empresas de tecnología están utilizando técnicas de ‘financiación en la sombra’.
En ocasión de registrar toda la deuda, nos asociamos con fondos de inversión privados para comprar el equipo y construir las instalaciones. De esta guisa, la obligación de avalar sigue existiendo, pero el pasivo no aparece directamente en el cómputo.
Esta situación coincide con un período difícil para Bitcoin, cuyo precio ha caído un 50% desde su mayor de 2025. En presencia de la disminución de los ingresos y el aumento de los costes, muchos mineros de Bitcoin han decidido que es más rentable utilizar equipos eléctricos potentes. Procese datos de IA en ocasión de originar hashes. Esta relación es clara. La IA tiene caudal y necesita energía, pero los mineros tienen energía y necesitan ingresos estables.
Deuda oculta y riesgos de mercado
Este sistema de financiación fuera de cómputo crea riesgos que el BPI documenta. Conectar a las grandes empresas de tecnología con fondos de crédito privados y compañías de seguros crea un canal a través del cual los problemas de IA pueden afectar a otros sectores financieros.
Adicionalmente, igualmente ha aumentado el precio del seguro contra impago (llamado CDS). Esto demuestra que el mercado se está volviendo más desconfiado. la capacidad de estas empresas de reembolsar caudal si sus proyectos de IA no producen los beneficios esperados;
Para el sector criptográfico, esto ha provocado una rotación de haber. Los inversores están sacando caudal de activos riesgosos como Bitcoin para cubrir sus posiciones en el sector tecnológico o refugiarse en sectores más tradicionales. Esta presión financiera está obligando a las empresas mineras a inquirir nuevas formas de obtener caudal.
Los mineros venden Bitcoin para comprar GPU
La demanda coetáneo ha convertido a los centros de datos en una oportunidad de inversión atractiva, que ofrece rendimientos relativamente estables con respecto a los modelos específicos utilizados por estas empresas. Averiguar esta devolución Alentar a múltiples empresas a desarrollar infraestructura Depende de usted obtener ese valencia.
Sin retención, las dificultades operativas asociadas con la construcción de equipos eléctricos desde cero crearon una situación benévolo para las empresas mineras de Bitcoin. Estos ya cuentan con capacidad eléctrica instalada; Permitir la diversificación empresarial en torno a el negocio de centros de datos Con una inversión adicional limitada, puede enfrentarse segmentos donde aún hay menos competencia en un hornacina específico.
La empresa Cango Inc. es uno de los ejemplos más claros de esta transición. En febrero de 2026, la empresa vendió el 55% de sus reservas de Bitcoin (aproximadamente 4.451 BTC). Percibir 305 millones de dólares. Con ese caudal, canceló su préstamo y comenzó a comprar unidades de procesamiento de gráficos (GPU), los “cerebros” necesarios para entrenar sus modelos de IA. Su plan es dejar de pender exclusivamente de la volatilidad de Bitcoin y convertirse en un proveedor de informática, un negocio que consideran más predecible.
Otras empresas, minería simple, Decidió proporcionar 234MW de potencia. Directamente a empresas de IA. Su delantera competitiva es la velocidad. Un nuevo centro de datos de IA puede tardar hasta cinco abriles en conectarse a la red eléctrica, pero Simple Mining ya está avispado para obtener los permisos y la conexión. Al igual que otros mineros como Riot Platforms y MARA, están aprovechando la infraestructura energética para capturar la demanda de IA en ocasión de desatender Bitcoin por completo.
El dilema de los mineros: ¿de la volatilidad a la burbuja de deuda?
Para las empresas mineras de Bitcoin, esta estructura financiera representa un aventura que a menudo se ignora en la transición de sectores. empresas como Kango Co., Ltd. y minería simple Quieren “estabilidad”, pero están entrando en un ecosistema que depende completamente de las grandes empresas tecnológicas para mantenerse solventes.
Los riesgos para los mineros son dobles.
- Dependencia del crédito privado: Las empresas de tecnología están vinculadas a bancos y compañías de seguros a través de estas estructuras de deuda. Si el sector de la IA se desacelera, los bancos podrían cortar inmediatamente los préstamos, lo que afectaría a toda la infraestructura del centro de datos que operan actualmente los mineros.
- Depreciación de activos inmobiliarios con compromisos de deuda: Al entregar reservas de Bitcoin para comprar tarjetas de video (GPU) o servidores de inteligencia sintético, los mineros intercambian activos valiosos (BTC) por equipos que dependen de la vitalidad financiera de sus clientes.
Los mineros están impulsando avances tecnológicos que podrían incluso conducir a la computación cuántica y poco horripilante. “Día Q” (En el momento en que las criptomonedas actuales fallen) igualmente se expondrán al colapso de la deuda de IA y perderán el haber de Bitcoin que los ha protegido hasta ahora.
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