El 20 de febrero, el consejo de comercio exógeno de Brasil publicó una resolución técnica que reduce los derechos de importación a cero para una clase limitada de hardware: mineros de Bitcoin SHA256 que superan los 200 terahashes por segundo con una eficiencia energética inferior a 20 julios por terahash.
Tres días luego, el cíclope energético estatal francés Engie dijo a Reuters que estaba considerando instalar mineros de Bitcoin en su planta Assu Sol de 895 megavatios en el noreste de Brasil, la instalación solar más noble de la compañía a nivel mundial, para monetizar la electricidad restringida y mejorar la rentabilidad.
Los dos desarrollos llegaron con 72 horas de diferencia, y juntos esbozan una disertación que la mayoría de los observadores pasaron por detención: Brasil está construyendo una válvula de presión para la energía renovable estancada, y la minería de Bitcoin es el mecanismo de exención.
Esta no es una historia sobre la “certificación” de la minería por parte de Brasil o el impulso de una organización franquista. Se tráfico de la convergencia silenciosa de tres fuerzas: la reducción crónica, la caída de las barreras de costos del hardware y la ruptura de la hacienda de los generadores.
Juntos, crean las condiciones para que el hashrate incremental fluya en dirección a un mercado que nadie estaba mirando.
El problema de reducción que los mineros de Bitcoin pueden resolver
La industria eólica de Brasil redujo aproximadamente 32 teravatios-hora entre octubre de 2021 y septiembre de 2025, lo que representa unos 6.000 millones de reales (aproximadamente 1.200 millones de dólares) en ingresos perdidos para los parques eólicos.
La restricción ocurre cuando la red no puede absorber la electricidad que se produce conveniente al ocupación errado, al momento errado o a una capacidad de transmisión insuficiente. Para los generadores renovables, la reducción de megavatios-hora es valía destruido.
La energía eólica y solar generaron el 24% de la electricidad de Brasil en 2024, y en agosto de 2025, esa proporción alcanzó el 34% por primera vez.
El cámara de red ONS describe la reducción como una característica estructural de los sistemas con altas proporciones de energías renovables variables, no como una fricción temporal.
A medida que aumenta la combinación de energías renovables y se retrasa el avance de la transmisión, el desajuste crece. Los generadores necesitan demanda recinto y gestionable que pueda absorber electrones que de otro modo se desperdiciarían y ruborizarse o apagarse rápidamente. La minería de Bitcoin se ajusta precisamente a ese perfil.
La planta Assu Sol de Engie está ubicada en el noreste de Brasil, una región con esforzado irradiancia solar pero limitaciones de transmisión.
La compañía dijo a Reuters que la minería o el almacenamiento podrían hacer que la instalación fuera más rentable al monetizar energía que de otro modo se reduciría, pero enfatizó que esto llevaría primaveras implementar.
La señal es importante porque proviene de una empresa de servicios públicos europea de propiedad estatal sin exposición previa a las criptomonedas, que enmarca la minería puramente como una utensilio de respuesta a la demanda industrial.
Lo que verdaderamente hace el cambio fiscal a los mineros de Bitcoin
La Resolución GECEX 861, publicada el 20 de febrero, modifica la inventario ex arancelaria consolidada de Brasil para dominar los derechos de importación a cero para productos específicos de tecnología de la información.
El Anexo I añade una nueva secante que cubre servidores dedicados a la minería de criptomonedas utilizando el cálculo SHA256 con eficiencia energética medida a 35 grados centígrados, por debajo de 20 julios por terahash, y capacidad de procesamiento superior a 200 terahash por segundo.
El tarifa del cero por ciento permanecerá vivo hasta el 31 de enero de 2028.
Esta no es una exención común para todo el hardware de minería. Los umbrales filtran para ASIC de primer nivel. Los modelos más antiguos o menos eficientes no califican. La política se dirige a la clase de hardware que verdaderamente puede competir a escalera en un entorno minero profesional.
La estructura de impuestos a las importaciones de Brasil es notoriamente estratificada. Los derechos de importación son un componente del costo total en destino, pegado con el IPI, PIS/COFINS-Import, ICMS y varias tarifas. Las guías de transporte comercial suelen citar cargas totales de importación en el rango del 40% al 100%.
Achicar los derechos de importación a cero elimina una palanca federal, pero no elimina toda la pila.
Sin requisa, Brasil redujo una barrera de costos secreto para el hardware minero de reincorporación eficiencia, reduciendo los períodos de recuperación, aunque persisten otros impuestos.
El precio de contrapeso de la energía que hace que esto funcione
La rentabilidad de la minería depende de tres variables: precio del hash (ingresos por terahash por segundo por día), eficiencia del hardware y costo de la electricidad.
A partir del 16 de febrero, Hashrate Index informó un precio de hash de más o menos de $34,05 por petahash por segundo por día. Bitcoin cotizó cerca de $64,000 el 23 de febrero.
Para una plataforma con calificación mínima según Ex 040, con 200 terahashes por segundo a 20 julios por terahash, los ingresos diarios equivalen aproximadamente a 6,81 dólares. El consumo de energía es de 4,0 kilovatios. El consumo diario de energía es de 96 kilovatios-hora.
El precio de contrapeso de la electricidad, ignorando los gastos de caudal y los gastos generales de operación, es de aproximadamente 0,071 dólares por kilovatio-hora.
Convirtiendo a reales utilizando el tipo de cambio del 23 de febrero de aproximadamente 5,17 reales por dólar, el punto de contrapeso se sitúa en más o menos de 370 reales por megavatio-hora. Los precios de la electricidad para las empresas minoristas en Brasil promediaron 0,657 reales por kilovatio-hora en junio de 2025, lo que es demasiado detención para la minería.
Sin requisa, los precios al por viejo al contado a menudo se negocian en el rango de 250 a 450 reales por megavatio-hora, y la energía restringida, por definición, no tiene mejor comprador.
Si un dinamo puede entregar megavatios-hora perdidos a un minero a su costo de contrapeso o por debajo de él, el dinamo recupera ingresos que de otro modo serían cero.
Este es el mecanismo: la reducción crea valía sucio, la minería convierte el valía sucio en cálculo y el ex-arancel reduce el costo del hardware lo suficiente como para ajustar la ventana de arbitraje.
¿Qué pasa si la disertación se resuelve?
Si la restricción de Brasil persiste o crece, impulsada por el continuo aumento de las energías renovables que supera la capacidad de transmisión, los generadores enfrentarán una creciente presión sobre los ingresos.
La minería ofrece una estructura de PPA doble que no requiere nuevas transmisiones y puede aumentar a los pocos días de la entrega del hardware. El ex tarifa permanecerá vivo hasta enero de 2028, lo que creará una ventana de 24 meses para que los mineros aseguren la certeza de los costos del hardware mientras prueban la hacienda de reducción.
El ámbito piloto de Engie sugiere que otras empresas de servicios públicos y productores de energía independientes evaluarán opciones similares. Si varios grandes proyectos renovables anuncian acuerdos de colocación durante los próximos 12 meses, Brasil se convierte en un destino incremental significativo de hashrate.
Esto no sucede conveniente a la organización franquista, sino porque la hacienda a nivel de plan se alinea.
El país ya tiene claridad regulatoria en torno a Bitcoin, infraestructura bancaria establecida para empresas de criptomonedas y ningún control de caudal que atraparía los ingresos de la minería en el país.
Sin requisa, la disertación asimismo puede fracasar. Si las mejoras en la transmisión se aceleran y reducen las restricciones, la reserva de energía estancada se reduce y los precios de la energía aumentan.
Si la dificultad de Bitcoin aumenta, comprimiendo la tasa de hash por debajo del rango de $ 30 por petahash, los costos de energía de contrapeso caen por debajo de lo que la mayoría de los contratos de restricción pueden ofrecer.
Si los procesos de permisos locales o de interconexión de redes crean fricciones para la construcción de centros de datos, la preeminencia en el costo del hardware se vuelve irrelevante.
Y si el ex tarifa vence en enero de 2028 sin renovación, regresa la barrera del costo de importación.
La seto de los mineros de Bitcoin de la que nadie palabra
Los derechos de importación del cero por ciento son importantes, pero no solucionan el compromiso de financiación.
El hardware de minería tiene una vida útil medida en épocas de dificultad, no en décadas. El costo de caudal de Brasil es más detención que en Estados Unidos o Europa, y los bancos locales tienen un apetito escaso por el crédito criptonativo.
Las mineras que escalan en Brasil necesitarán financiamiento extraterritorial denominado en dólares o estructuras de caudal que puedan absorber la iliquidez.
La otra restricción es operativa. La minería en plantas renovables funciona cuando la reducción es predecible o cuando las estructuras contractuales permiten una carga interrumpible.
Sin requisa, si la reducción se vuelve esporádica o la dinámica de la red cambia de hora en hora, el tiempo de actividad se ve afectado y el precio efectivo del hash disminuye.
El comentario de Engie sobre “primaveras para implementar” sugiere que la compañía entiende que la infraestructura minera integral requiere ingeniería, no solo una firma de PPA.
¿A qué desafío verdaderamente Brasil?
Brasil no despertó y decidió convertirse en un centro minero. Creó una reducción de costos específica para el hardware que puede monetizar un problema estructural de la red, y una empresa de servicios públicos estatal probó públicamente la novelística el mismo día.
La desafío es más estrecha de lo que parece: ¿pueden las mineras absorber suficiente energía restringida para mejorar la hacienda de los generadores sin desestabilizar la red o crear nuevos riesgos políticos?
Si la respuesta es sí, Brasil captura el hashrate incremental sin subsidiarlo directamente: los mineros pagan por la energía, los generadores recuperan los ingresos perdidos y el ex tarifa elimina la fricción.
Si la respuesta es no, la resolución caduca en enero de 2028 y finaliza el investigación. De cualquier modo, la política tiene un plazo determinado, la hacienda es transparente y el compromiso es reversible.
Pero las opciones tienen valía cuando las condiciones subyacentes se alinean, y las condiciones de Brasil se alinean.
Las reducciones están aumentando, los costos de hardware acaban de caer y un importante dinamo está valorando públicamente la compensación.
La ventana está abierta hasta enero de 2028. Lo que suceda a continuación depende de si suficientes mineros reconocen la comprensión antiguamente de que se obstrucción.
