El $ABTC respaldado por Trump acaba de perder sus primeras ganancias como empresa pública. Esta empresa “no sólo una minera, no sólo una gerencia” ahora apunta a 50 EH/s para impulsar su táctica de crecimiento centrada en BTC.
La posterior publicación invitada proviene de BitcoinMiningStock.io, una plataforma de inteligencia de mercados públicos que proporciona datos sobre empresas expuestas a estrategias de minería de Bitcoin y criptotesorería. Publicado originalmente el 20 de noviembre de 2025 por Cindy Feng.
Si perfectamente gran parte del sector minero de Bitcoin está girando con destino a la IA y la infraestructura HPC, American Bitcoin (Nasdaq: ABTC) está adoptando un enfoque muy diferente: está tratando de esquilar hasta convertirse en un minero de Bitcoin de primer nivel, hacer crecer una gerencia de BTC considerable y aún insiste en que no puntual un minero o un transporte BTC pasivo. La pregunta central, sin requisa, es si la finanzas justifica sus ambiciones cuando muchos pares están tratando de alejarse de la minería de bitcoins.
Echemos un vistazo de cerca a sus primeros resultados trimestrales como empresa que cotiza en Nasdaq.
Estado contemporáneo de la minería de Bitcoin
La empresa no nació hasta el 31 de marzo de 2025 y cotizó en Nasdaq el 3 de septiembre. En esa breve ventana se movió rápidamente.
Al final del tercer trimestre, reportó ~25 EH/s de capacidad instalada con una eficiencia promedio de la flota de 16,3 J/TH. Un coeficiente importante es el gimnasia de una opción de operación para aproximadamente 14,8 EH/s de nuevos mineros en el sitio de Vega en Texas. Las conversaciones de dirección indican una hoja de ruta con destino a ~50 eh/s.
Captura de pantalla de su presentación para inversionistas (página 12).
Durante el mismo breve período, ha aumentado sus reservas de Bitcoin de cero el 1 de abril a 3.418 BTC al 30 de septiembre (al momento de escribir este artículo, ese número alcanzó los 4000 BTC+). La administración traduce eso en 371 satoshis por obra y destacó que BTC por obra ha aumentado aproximadamente un 50% desde su cotización. Quieren abiertamente que el mercado se centre en Bitcoin por obra como lentilla de valencia principal en superficie de solo ingresos o tasa de hash de titulares.
En conjunto, el Bitcoin estadounidense está haciendo una envite deliberada y concentrada escalando la minería de Bitcoin y las tenencias de BTCsin alejarse de ellos.
El maniquí de activos ligeros es su récipe mágica
Excepcionalmente, las operaciones mineras de bitcoins de American Bitcoin están vinculadas a su asociación con Hut 8. La compañía no posee ninguna cuchitril principal de infraestructura. cabaña 8 desarrolla y opera los sitios, negocia con las empresas de servicios públicos y proporciona el entorno físico para los mineros. bitcoin indiano operación y financia la flota de ASIC, paga tarifas de alojamiento y servicio, y concentra su propio caudal en mineros y Bitcoin en superficie de subestaciones y edificios. En el tercer trimestre, la administración dijo que su Los gastos de cesión, generales y administrativos ascendieron aproximadamente al 13 %. de los ingresos totales, que es una cojín de costos razonablemente ajustada y consistente con la afirmación de que no ser propietario de la infraestructura ayuda a ayudar bajos los gastos generales fijos.
Relación entre Hut 8 y American Bitcoin (captura de pantalla de la presentación de Hut 8, página 11).
Vega en Amarillo es el ejemplo simbólico. En la llamamiento de resultados del tercer trimestre, Asher Genoot mencionó que el Bitcoin estadounidense ahora representa más del 95% de la carga de la cooperativa recinto y se ejecuta como un cliente detrás del registrador totalmente restringible en un parque eólico. Cuando la red necesita liberar carga durante eventos pico, la mina puede apagarse rápidamente. El argumento de la administración es que los centros de datos de IA y HPC no pueden hacer eso sin interrumpir a los clientes, lo que le da a la minería de Bitcoin un hornacina: puede absorber energía ocasión e intermitente y apartarse cuando la red está sobrecargada. De alguna guisa, el sitio Vega es el maniquí de cómo American Bitcoin cree que puede ayudar su costo de producción muy por debajo del punto, incluso cuando la competencia se intensifica.
Sitio Vega (crédito de la foto: Hut 8).
A esto se suma un molinete financiero. En superficie de fertilizar a los mineros enteramente en efectivo, American Bitcoin ha estructurado el acuerdo con Bitmain de guisa que un gran coalición de su Bitcoin se ofrece como aval contra nuevas compras de ASIC.
La combinación de infraestructura subcontratada, energía flexible y financiamiento de equipos respaldado por BTC es el efectivo mecanismo detrás de la apetencia de 50 EH/s.
¿Qué nos dice el tercer trimestre sobre la finanzas de este maniquí?
El primer trimestre como empresa pública ofrece una pequeña pero útil prueba de la relación central.
Para el tercer trimestre de 2025, American Bitcoin reportó 64,2 millones de dólares en ingresos. El costo de los ingresos fue de $28,3 millones, lo que implica una 56% ganancia bruto. Esa guarismo ya incluye tanto la energía como las tarifas de colocación de Hut 8. En la llamamiento, la administración señaló que si se aísla solo los costos de energía en tiempo existente frente a el valencia de Bitcoin extraído, el ganancia efectivo estaría más cerca del 69%. Si perfectamente se manejo de una medida que no se ajusta a los PCGA, se alinea con la novelística de la compañía: con hardware de próxima gestación implementado en un sitio flexible impulsado por energía eólica, afirman extraer Bitcoin a aproximadamente la parte del costo de comprarlo en el mercado campechano.
Las métricas de rentabilidad se mantuvieron resistentes a pesar de la volatilidad de los precios de Bitcoin. La compañía registró una pérdida de valencia de mercado de 5,5 millones de dólares en tenencias de BTC, pero los ingresos netos aún ascendieron a 3,5 millones de dólares. El EBITDA oportuno casi se duplicó a 27,7 millones de dólares. Para una empresa que no existía hace doce meses, esta es una primera demostración posible.
En el movimiento, hay una clara táctica de caudal en pasatiempo. Para ampliar la tasa de hash, American Bitcoin ha utilizado una estructura comprometida con BTC para financiar las compras de los mineros en Vega, en superficie de subordinarse completamente del efectivo. Al final del trimestre, 2.385 BTC de 3.418 BTC se prometieron como aval en virtud de estos acuerdos. En otras palabras, el mismo Bitcoin que sustenta la historia de la “acumulación” asimismo se está utilizando para impulsar el crecimiento de la tasa de hash.
Bitcoins comprometidos para ASIC (más detalles en la página 21, 22).
Estos resultados no pueden probar que el maniquí será sólido durante un ciclo completo. Pero por ahora, sí demuestran que el La estructura ligera de activos puede ofrecer márgenes saludables al tiempo que aumenta tanto la tasa de hash como las tenencias de BTC.
Pensamientos finales
El primer trimestre de American Bitcoin como empresa pública muestra una ejecución rápida y una finanzas original posible. Su maniquí de activos livianos ha generado márgenes brutos sólidos y ha permitido que el negocio escale rápidamente sin soportar la pesada carga de infraestructura típica de las mineras tradicionales. La verdadera prueba, sin requisa, será si este enfoque de “no sólo un minero, no sólo un hacienda” puede mantenerse, especialmente si el precio de Bitcoin cae.
Para los inversores que observan cómo se desarrolla la historia y siguen el progreso con destino a 50 eh/s y aumento continuo de sats por obra será importante. Pero quizás asimismo busque respuestas a algunas de las preguntas: ¿Cómo gestionará la empresa el aventura en una recesión con dos tercios de su Bitcoin gravado como aval? ¿Qué sucede si el proceso de exposición de Hut 8 se detiene? ¿Y hasta qué punto la lanzamiento de acciones y la financiación respaldada por BTC seguirán siendo viables a medida que evolucionen las condiciones del mercado?… Las respuestas a estas preguntas le ayudarán a formular su propia relación más clara.
