Bitfarms acaba de anunciar su postrero crónica de ganancias para el tercer trimestre de 2025 y los resultados fueron francamente decepcionantes. La compañía reportó 69,25 millones de dólares en ingresos para el trimestre que finalizó en septiembre, aproximadamente un 16,7% por debajo de lo que esperaban los analistas de Zacks.
Se manejo de un gran error para una empresa que ha estado en elevación este año en términos de precio de las acciones. En cuanto a las ganancias, Bitfarms registró una pérdida neta de 0,02 dólares por batalla, que coincidió exactamente con la estimación de Zacks, pero aún muestra que hay problemas bajo el capó.
En comparación con la pérdida de 0,09 dólares por batalla del tercer trimestre del año pasado, la compañía ha escaso la brecha, pero eso no cambia el hecho de que las sorpresas en las ganancias han sido raras. De hecho, en los últimos cuatro trimestres, Bitfarms solo ha superado las estimaciones de ganancias una vez.
Hace un trimestre, los analistas pensaban que la compañía perdería sólo 0,01 dólares por batalla, pero Bitfarms terminó registrando 0,02 dólares, duplicando la pérdida y entregando una desagradable sorpresa del 100%.
Las pérdidas se reducen, pero la desidia de ingresos perjudica las perspectivas
El crecimiento de los ingresos año tras año, de 44,85 millones de dólares en el tercer trimestre de 2024 a 69,25 millones de dólares este trimestre, parece sólido, pero no importa mucho cuando Wall Street esperaba mucho más. El fracaso de este trimestre redujo el récord de ingresos de la compañía a dos de los últimos cuatro trimestres.
A pesar de la chasco del tercer trimestre, las acciones de Bitfarms siguen subiendo un 112,8% en lo que va del año, muy por delante de la rendimiento del 16,5% del S&P 500. Pero ese desempeño superior no significa mucho en este momento. La atención inmediata se centró en lo que dirán Geoff Morphy, el director ejecutor, y su equipo en la conferencia telefónica sobre resultados. Los inversores quieren respuestas, ¿qué está impulsando los continuos errores y cuál es el plan para revertir la situación?
Calibrado antaño de que cayeran los beneficios, la tendencia de revisión de la empresa ya parecía débil. Esa misma tendencia ahora alimenta la calificación Zacks Rank #4 (Traicionar) de la compañía, lo que significa que los analistas no esperan que esta batalla supere al mercado en el corto plazo. El futuro dependerá de cuánto cambien las estimaciones de ganancias ahora que se conocen los resultados.
Para el próximo trimestre, el consenso contemporáneo es una pérdida de 0,01 dólares por batalla sobre unos ingresos esperados de 86,81 millones de dólares. Para todo el año fiscal, los analistas pronostican una pérdida de 0,15 dólares por batalla sobre 314,54 millones de dólares en ingresos totales. Estas estimaciones seguramente estarán bajo revisión luego de las últimas cifras.
La perspectiva de Bitfarms se debilita mientras sus pares preparan los resultados
La industria siquiera está hundiendo a Bitfarms. La industria de Zacks Technology Services, de la que forma parte la empresa, se encuentra actualmente en el 27% superior de más de 250 industrias rastreadas. Eso significa que no es el sector, es la empresa.
Incluso hay atención sobre MindWalk Holdings Corp., un par en la misma industria, que aún no ha informado sobre su trimestre de octubre. Los analistas esperan que MindWalk registre una pérdida de 0,01 dólares por batalla, una importante alivio del 85,7% con respecto al mismo período del año pasado.
Los ingresos de MindWalk se proyectan en 4 millones de dólares, un 10,9% menos año tras año. En particular, las estimaciones de EPS de MindWalk no se han movido en 30 días, una señal de estabilidad que los inversores pueden encontrar atractiva si Bitfarms no puede lograrlo.
Ben Gagnon, director ejecutor de Bitfarms, dijo el jueves durante el evento de convocatoria que, aunque la propiedad de Washington representa menos del 1% de la cartera edificable total de la compañía, cambiarla a un sitio de GPU como servicio podría crear más ingresos operativos netos que cualquier cosa que hayan obtenido de la minería de Bitcoin.
Mineros como Cipher y Terawulf, que ya han entrado en la infraestructura de IA, han atraído a grandes patrocinadores como SoftBank y Google para desarrollar conjuntamente centros de datos. Estos acuerdos están vinculados a proyecciones de ingresos multimillonarios y asimismo están ayudando a estas empresas a acumular más fondos a través de deuda.
Lo que suceda a continuación para Bitfarms dependerá de si Wall Street decide darle otra oportunidad o desconecta. En este momento, el historial variado de ganancias de la compañía, la débil tendencia de revisiones y las decepcionantes cifras del tercer trimestre hacen que sea una audacia difícil.
