Ki Young Ju, el CEO y fundador de la firma CryptoQuant, manifestó el pasado 5 de abril que “el ciclo alcista de bitcoin (BTC) ha terminado”.
Como reportó CriptoNoticias, en ese momento Ju explicó que su afirmación se basaba en datos en la condenaen particular en la capitalización realizada, un indicador que estima el caudal auténtico ingresado al mercado según el comportamiento de las wallets.
Este indicador permite calcular el costo promedio de adquisición y, al multiplicarlo por la cantidad de bitcoin en manos de los inversionistas, se obtiene una medida más precisa del plata que efectivamente ha entrado al mercado.
Sin bloqueo, ahora Ju cambió de opinión y en un nuevo posteo en su cuenta personal de X manifestó: “Dije que el ciclo alcista había terminado, pero estaba errado. La presión de cesión de BTC está disminuyendo y se están produciendo entradas masivas a través de los fondos cotizados en bolsa (ETF)”.
Por aquel entonces, en abril, el precio de BTC era de 82.000 dólares y el mercado vivía momentos de extrema tensión oportuno a la turbulencia económica que había desatado los aranceles recíprocos que anunció el presidente estadounidense Donald Trump.
El 2 de abril, el mandatario aplicó impuestos a los productos provenientes de varios países, entre los que se encontraban China, Canadá, la Unión Europea (UE) y toda América Latina. Un mes luego, la situación es distinta y el gobierno de Trump anunció un acuerdo comercial con el gigantesco oriental y el Reino Unido, lo que trajo un alivio a los mercados financieros y, como resultado, volvió el apetito por el peligro.
El mercado ve estas señales como un alivio al clima de tensión entero, lo que fomenta la toma de riesgos e impulsa la entrada de caudal en activos como BTC. Es asegurar, en un entorno macroeconómico estable, los especuladores se sienten más seguros para volver en activos considerados de peligro, como acciones, BTC y las criptomonedas.
En este contexto, el precio de BTC volvió a exceder la barrera psicológica de 100.000 dólares.
Ahora admisiblemente, ¿Qué fue lo que llevó a Ju a cambiar de opinión en tan poco tiempo? En principio, un mercado mucho más diverso.
“En el pasado, el mercado de BTC era conveniente simple. Los principales participantes eran las antiguas ballenas, los mineros y los nuevos inversionistas minoristas, que básicamente se pasaban el control entre sí. Cuando la solvencia minorista se agotó y las antiguas ballenas empezaron a retirar sus fondos, fue relativamente acomodaticio predecir el pico del ciclo. Era como un colección de sillas musicales: todos intentaban retirar sus fondos a la vez, y quienes no lo hacían se quedaban con sus tenencias”, comentó.
Actualmente, el mercado se ha diversificado mucho más por los ETF, las compras de BTC por parte de Strategy y otras empresas y agencias gubernamentales. “Anteriormente, se desencadenaban ciclos de toma de ganancias cuando las ballenas cobraban en el pico, lo que provocaba una reacción en condena de ventas masivas y una caída del precio”, agregó.
La advertencia de Ju pone de manifisto dos cosas: la primera, es la importancia de no seguir ciegamente las opiniones ajenas, sino de analizar diversos indicadores, investigar a fondo y entender las nuevas narrativas o tendencias que están moldeando el mercado.
La segunda es cómo el mercado de BTC ha evolucionado, cambiando las reglas que anteriormente estaban establecidas. Las entradas en los ETF o el rol que están teniendo empresas como Strategy han diversificado el perfil de los tenedores de la moneda creada por Satoshi Nakamoto, lo que hace que los movimientos de precio no solo respondan a las decisiones de las ballenas.
Para tomar dimensión de lo que esto significa, actualmente hay más de 80 empresas que cotizan en mercados públicos que guardan BTC en sus tesorerías, según datos del explorador Bitcoin Treasuries.
Strategy es la empresa con más BTC en sus tesorerías, con un total de 568.840 BTC. Le siguen MARA Holdings (48.237 BTC) y Twenty One (31.500 BTC).
Por este motivo, Ju remarcó:
“Parece que es hora de descartar la teoría del ciclo. Las nuevas fuentes de solvencia y el masa se están volviendo más inciertos, lo que indica una transición a medida que el mercado de bitcoin se fusiona con las finanzas tradicionales. Ahora, en ocupación de preocuparse por las ventas de las ballenas tradicionales, es más importante centrarse en la cantidad de nueva solvencia que proviene de instituciones y ETF, ya que esta nueva afluencia puede compensar incluso las fuertes ventas de las ballenas”.
Ki Young Ju, el CEO y fundador de la firma CryptoQuant.
Su publicación está acompañada de un esquema titulado “Signal 365 MA”, en el cual se observa el precio de BTC (columna negra) con una media móvil (EMA) de 365 días, un indicador de prospección técnico que permite visualizar tendencias de precio a lo dilatado del tiempo.
En el esquema, se observa cómo sus picos suelen coincidir con los máximos históricos del precio de BTC, mientras que sus valles marcan los suelos de mercado.
Actualmente, en 2025, la EMA muestra una irresoluto erguido, lo que sugiere que aún no se ha ajustado el techo de este ciclo alcista.
Ju expresó que sigue pensando que el mercado “está pausado mientras absorbe nueva solvencia” y señaló: “La mayoría de los indicadores se mantienen en el coto. No parece un mercado claramente alcista ni bajista en este momento. Claro que la flamante entusiasmo del precio es extremadamente alcista, pero me refiero al ciclo de toma de ganancias”.
El comentario transmite una postura cautelosa. Aunque el precio ha subido, los indicadores aún no confirman una tendencia clara, lo que sugiere que el mercado podría estar en una etapa de consolidación.
Esto coincide con el esquema “Signal 365 MA”, que muestra un repunte en 2025, aunque todavía está acullá de los niveles de júbilo de ciclos anteriores.
Por postrer, el CEO de CryptoQuant pidió disculpas por la predicción incorrecta y prometió que se esforzará para ofrecer prospección de decano calidad. “Que me equivocara no significa que los datos en la condena sean inútiles”, concluyó.
