La fresco presión de cesión observada en el mercado ha suscitado teorías sobre una supuesta bono concertada, o “ataque coordinado”, por parte de los inversores más antiguos de bitcoin (BTC) con el fin de provocar una caída en el preci.
Mientras algunos sugieren que las llamadas «viejas ballenas» están vendiendo de forma masiva, o que el activo digital experimenta una “salida a bolsa silenciosa”, los datos on-chain revelan un panorama más engorroso.
La firma de descomposición on-chain Glassnode puso en perspectiva estos movimientos. Esta complejidad radica en la distinción entre un comportamiento natural de toma de beneficios y un supuesto éxodo de grandes capitales.
Los inversores a liberal plazo, aquellos con posiciones históricamente rentables, han estado obteniendo ganancias de forma constante a lo liberal del presente ciclo, un comportamiento que, según Glassnode, es idéntico a todos los ciclos anteriores.
Como se aprecia en el próximo dibujo, el patrón contemporáneo (ciclo 5) no es una anomalía, sino una continuación del patrón de distribución trillado en los ciclos anteriores.
Tenedores a liberal plazo de bitcoin
El incremento en la magnitud de las ganancias obtenidas por los inversores con experiencia, tras la superación del mayor histórico, se alinea con los picos de ciclos previos. Glassnode enfatiza que este engendro “no se tráfico de una anomalía, ni específicamente de una ‘cesión masiva de los inversores experimentados’, sino de un comportamiento natural de un mercado alcista”.
Un estudio del pago promedio mensual de los tenedores a liberal plazo (LTH) de bitcoin muestra una tendencia constante al acrecentamiento en la distribución. “Las panorama de caudal han aumentado de aproximadamente 12.500 BTC por día a principios de julio a 26.500 BTC por día en la contemporaneidad (SMA de 30 días)”, detalla la firma.
Este aumento constante de la actividad de pago “refleja una creciente presión distributiva por parte de las cohortes de inversores de viejo época; un patrón característico de la toma de beneficios al final del ciclo crematístico, no un éxodo repentino de grandes inversores”.
Incluso al aislar las transacciones más significativas, como las provenientes de wallets de ballenas con más de 7 primaveras de pasado que gastan más de 1.000 BTC por hora, los datos no indican una ruptura con el pasado. Glassnode expone que “Estos gastos de gran magnitud no fueron exclusivos de este ciclo; se han producido en todas las fases alcistas importantes”.
La principal diferencia radica en la frecuencia, ya que los eventos de pago de más de 1.000 BTC por parte de estas ballenas han aparecido “con viejo regularidad y de forma más uniforme, lo que apunta a una distribución persistente y escalonada, no a una repentina y coordinada ‘cesión masiva’”.
Rotación de custodia de bitcoin frente a la cesión
Ki Young Ju, CEO y fundador de la firma CryptoQuant, ofrece una perspectiva animoso al reforzar que “bitcoin no está en un mercado bajista mientras siga entrando caudal”.
En el próximo dibujo, la ristra de la capitalización realizada (morada) muestra una tendencia robusto y constante a lo liberal del tiempo, de que el flujo de caudal se mantiene en bitcoin.
A pesar de la presión vendedora de los LTH, el flujo de caudal en dirección a el activo digital se mantiene. Ki Young Ju considera que “si las ballenas originales dejan de traicionar y el sentimiento macroeconómico cambia, bitcoin puede recuperarse en cualquier momento”.
Por otra parte, el analista Willy Woo, cuestiona la propia validez de la métrica de «titulares a liberal plazo», como reportó CriptoNoticias. Para Woo, el indicador de ofrecimiento de LTH «se ha vuelto obsoleto» y conduce a interpretaciones equivocadas.
El analista argumenta que la definición del término «es un error de concepto. Se define como cualquier moneda que haya permanecido más de cinco meses en una dirección». Concluye que “todo el mundo se rebato por un dibujo con un nombre engañoso”.
Woo sugiere que lo que se interpreta como cesión por parte de antiguos inversores podría ser, en sinceridad, un proceso de «rotación de custodia». Esto implica el traslado de monedas en dirección a nuevas estructuras de almacenamiento, como wallets con mejor seguridad o a entidades corporativas y tesorerías. Woo afirma rotundamente que “la caída de la ofrecimiento de liberal plazo refleja una rotación de custodia, no ventas. Este engendro fue mucho viejo en 2017. De hecho, es una señal de mercados alcistas fuertes”.
